阿里系及蚂蚁系新一轮造富运动即将开始。

阿里系及蚂蚁系新一轮造富运动即将开始。

七夕是成双成对的好日子,就在8月25日这一天,蚂蚁集团向港交所和上交所正式递交招股说明书,为A+H同步上市迈出关键一步。

据财联社报道,蚂蚁集团此次A+H总募资规模可能达到300亿美元(约合人民币2000亿元),或会取代沙特阿美的290亿美元,成为全球规模最大的IPO。

风云资本界(微信公号:sxkcg666)则注意到,蚂蚁集团科创板招股书尚未透露A股募资额,港股募资额亦未透露。不过,上交所官网显示,A股科创板拟募资额为480亿元。

那么,高达2000亿元的募资额从何推算?这就涉及到本次IPO引入的绿鞋机制。

招股书显示,本次A股发行、H股首次公开发行中发行的新股数量合计不低于A股和H股发行后总股本的10%。本次A股发行可以采用超额配售选择权,采用超额配售选择权发行的A股股票数量不超过本次拟发行A股股票数量(不含采用超额配售选择权发行的股票数量)的15%。

《蚂蚁金服》作者、北京看懂研究院研究员由曦认为,蚂蚁上市之后,大概率股价会超过发行价,那么基石投资者很有可能就行使绿鞋机制里面规定的超额配售权。所以,就会募集到总股本的15%,联系到之前市场传出的估值是2000亿美元(约合人民币1.4万亿元),如果行使这个超额配售权的话,那么最多募资其实就是300亿美元(约合人民币2000亿元),这个跟市场传闻的数是符合的。

零壹研究院院长于百程向风云资本界亦表示,“如果市场特别火,有可能发行价比较高,那可能募资额往上走。具体要看10月份市场状态,特别是机构投资人对蚂蚁集团的预期”。

此外,他表示:“上市推进速度如此之快超过了市场预期,显示出无论是监管方、交易所、公司本身及中介方,都为此大开绿灯。按照投行人士的预期,蚂蚁集团在10月份就可能完成上市”。

知名经济学家宋清辉分析,马云持有约8%左右的蚂蚁集团股权,受益最大。若上市,将给马云带来约1000亿人民币以上的巨额财富,可能会再次助其成为中国首富。

日前,全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民在2020青岛·中国财富论坛上演讲时透露,蚂蚁集团估值在2000亿美元至2400亿美元之间。除了马云,还有谁在分享蚂蚁集团的上市盛宴?对于想搭股价暴涨班车的二级市场投资者,又有何需要注意?

马云为实控人,间接持股超50%

招股书显示,蚂蚁集团成立于2000年,注册资本为237亿元,法定代表人是2007年加入阿里巴巴的井贤栋。

从招股书披露的信息可知,蚂蚁集团的股东主要分为控股股东、阿里巴巴以及其他股东3大类。

(图片来源:招股书)

先来看控股股东方面,招股书显示,杭州君瀚直接持有公司29.8621%的股份,杭州君澳直接持有公司20.6556%的股份,两者合计持有公司50.5177%的股份,共同为蚂蚁集团控股股东。

杭州君瀚及杭州君澳的普通合伙人及执行事务合伙人为杭州云铂。马云持有杭州云铂34%的股权,井贤栋、胡晓明及蒋芳分别持有杭州云铂22%的股权,为马云的一致行动人。

基于上述安排,马云能够实际支配杭州云铂股东会与行使蚂蚁集团股东权利相关事项的表决结果,并通过杭州云铂控制的杭州君瀚及杭州君澳间接持有蚂蚁集团50.5177%的股份,为蚂蚁集团的实际控制人。

(图片来源:招股书)

其次来看阿里巴巴的持股情况。招股书显示,阿里巴巴持有蚂蚁集团32.647%股权。

29个投资机构统称为其他股东,合计持有蚂蚁集团16.8353%的股权。其中,全国社会保障基金理事会持股为2.9395%,为蚂蚁集团控股股东、阿里系之后第四大股东。中国人寿持股比例为1.0488%。

(图片来源:招股书)

马云跻身全球亿万富豪榜第6位

招股文件并未确定发行价格与目标估值,而根据《经济日报》等媒体,目前蚂蚁集团估值超过2000亿美元,折合人民币1.4万亿元。不久前,全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民透露,蚂蚁集团估值在2000亿美元至2400亿美元之间。如果实现上市,阿里系及蚂蚁系又将有诸多高管成为亿万富翁。

招股书显示,马云个人持有26.77亿股蚂蚁股份,而这部分股权根据蚂蚁集团发行后股份300.3897亿股(绿鞋前)计算,持股比例为8.91%。同时,马云还宣布捐出其持有的6.1亿股蚂蚁股份,相当于蚂蚁发行后总股本的2%,委托杭州云铂未来捐赠给他指定的公益组织。

以此目前1.4万亿元的估值计算,马云持有约8.9%的股份价值约为178亿美元(约合人民币1230亿元)。

以《2020年福布斯全球亿万富豪榜》的数据进行计算,马云的身家将暴涨至566亿美元(约合人民币3912亿元),他在上述榜单上的排名将从第17名升至第6名。

(数据来源:2020年福布斯全球亿万富豪榜)

招股书显示,除马云外,40名蚂蚁集团有限合伙人共计持有蚂蚁集团超过120亿股。其中,持有蚂蚁集团超过1亿股的有19位高管,他们也将身家暴涨。

比如,持有约5.04亿股的彭蕾,对应持股比例仅为1.68%,蚂蚁集团上市后其身家将暴涨约33.06亿美元(约合人民币227.84亿元)。执行董事长井贤栋紧随其后,持股比例为1.01%,持有3.03亿股,身家将暴涨20.2亿美元(约合人民币139.21亿元)。另外,持有2.3亿股的陆兆禧,身家将暴涨15.33亿美元(约合人民币105.65亿元)......

至少再造60名亿万富豪

事实上,君瀚、君澳为蚂蚁集团的员工持股平台。按目前双方的持股比例,发行完成后,君瀚、君澳合计持股比例将不低于40%。

招股书显示,杭州君瀚目前共有4名合伙人,普通合伙人和执行事务合伙人为杭州云铂,有限合伙人为杭州君洁、马云及谢世煌。杭州君洁的普通合伙人为杭州云铂,有限合伙人为5名自然人。

杭州君澳目前共有26名合伙人,普通合伙人和执行事务合伙人为杭州云铂,有限合伙人为杭州君济及24名自然人,杭州君济的普通合伙人为杭州云铂,有限合伙人为14名自然人(其中包括5名杭州君澳的有限合伙人)。

综上,如果按人民币1.4万亿元估值算,只要持有蚂蚁集团0.007%的股权,便可成为亿万富豪。风云资本界(微信公号:sxkcg666)根据已公开的员工持股平台不完全统计,阿里系及蚂蚁系将有近60名高管或合伙人受益于蚂蚁集团上市,成为亿万富豪。不排除有未变更工商资料的员工未列入其中。

其中,持股最少的阿里大文娱秘书长张宇间接持有蚂蚁集团0.0475%的股权,若按1.4万亿元计算,蚂蚁集团上市后,其身价将达到6.65亿元。

当然,受益最大的还是阿里及蚂蚁金服的核心高管及合伙人,包括马云、彭蕾、井贤栋等,他们持股数较多,获得的财富值也更多。

至于员工激励计划,招股书显示,蚂蚁集团计划设立上市后的境内外员工激励计划,拟在上市后通过增发或回购等形式,以不超过9.14亿股股份用于未来约4年的员工激励,其中A股限制性股票激励计划使用不超过8.22亿股,上市后H股激励计划使用不超过0.92亿股。

“全国保障基金”持股估值超400亿元

阿里系及蚂蚁系外,其他29家投资机构也将大幅受益蚂蚁集团的上市,共计持有17%左右的股权。以1.4万亿元估值计算,持股约在2380亿元左右。

风云资本界(微信公号:sxkcg666)盘点后发现,29家投资机构中,创投机构有6家,包括上海云鑫创投、海云钊创投等。信用管理类公司2家,分别是杭州灵芝信用、芝麻信用。还有商业保理类2家,融资担保类1家,金融资产交易所2家,基金类2家,支付类2家,财险2家,相互保险社1家,民营银行1家。

目前持股在1%以上的机构有6家,分别是全国社会保障基金理事会,上海置付、上海众付、中国人寿、上海麒鸿投资、上海祺展投资,持股比例分别为2.94%、1.94%、1.29%、1.05%、1.04%、1.01%,合计持股约9.27%,价值为1297.8亿元。

值得一提的是,在外部投资机构中,全国社会保障基金理事会是29家机构中占股最大的,持股比例为2.94%,目前持股估值高达411.6亿元。

全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民在今年8月演讲时透露,五年前,全国保障基金投资了蚂蚁集团5%的股份,他称社保这笔投资赚老了,“社保挣的这笔钱,大家的养老账户都在里面,给每个账户都分回去,这笔钱是社保基金代表大家投的”。

风云资本界(微信公号:sxkcg666)注意到,全国社会保障基金理事会2015年参与A轮融资时,是所有投资方中持股比例最高的,蚂蚁集团当时估值仅在450亿美元,也就是3101.31亿元左右。社保基金投资蚂蚁78亿元换取5%的股份,估值约在155亿元。与目前411.6亿元所持估值相比,5年估值收益超250亿元。这是社保基金截至目前,最为成功的一笔外部投资。

此外,持股在0.2%以下的机构有10家,合计持股1.15%,价值为161亿元;持股在0.1%以下的机构有4家,分别是德邦星睿、北京盈溢、上海莳泓、海南建银建信专项基金,持股比例分别为0.07%、0.06%、0.04%、0.02%,合计持股约0.19%,价值为26.6亿元。海南建银建信专项基金是29家股东中持股最少的,持股价值为2.8亿元。

(图片来源:招股书)

四年历10轮融资,“明星企业”云集

回顾蚂蚁集团的融资历程,可谓估值与上市传闻齐飞。

风云资本界(微信公号:sxkcg666)发现,最早在2015年7月,蚂蚁集团完成全国社会保障基金理事会、上海众付、北京中邮、中国人寿、中国太平洋人保、新华人寿、人保资本等12家机构的A轮融资,额度约18.5亿美元(约合人民币127.5亿元)。蚂蚁集团整体估值近450亿美元(约合人民币3101.31亿元),成为中国甚至全球估值最大的未上市互联网企业。据《上海证券报》援引相关资料指出,蚂蚁金服的内部目标是2017年在A股上市。

2016年4月,蚂蚁集团紧接着完成45亿美元(约合人民币310.13亿元)的B轮融资,募资额几近翻了一倍,估值约750亿美元(约合人民币5168.85亿元)。投资方为上海置付、中国人寿、上海麒鸿、海南建银建信等16家机构。当时有媒体分析,这可能是上市前的最后一轮融资,但蚂蚁集团的融资脚步并未停止。

2018年,蚂蚁集团宣布完成140亿美元(约合人民币964.85亿元)C轮融资,刷新全球最大单笔私募融资记录。此时,蚂蚁集团估值已高达1500亿美元(约合人民币10337.7亿元),成为万亿超级独角兽。

(图片来源:天眼查)

5年时间,估值从450亿美元(约合人民币3101.31亿元)到2000亿美元(约合人民币1.4万亿元),实现了近万亿元增长。

零壹研究院院长于百程认为,上市对于蚂蚁集团来说将是一个新的开始,有助于提升业务竞争力,并在融资、品牌、业务获取和激励等方面获得更多支持。但同时,上市也意味着各方更多的期待,业务更加透明,如何在金融监管趋严之下,在宏观经济增速下行的背景下,不断的加大技术投入,持续的保持创新,获取更持续的增长点,将是蚂蚁集团面临的挑战。

上市后的蚂蚁集团,股价到底会是何种走向?对于想搭“顺风车”的二级市场投资者而言,又有何建议?

知名经济学家宋清辉对此表示,市场给蚂蚁集团2000亿美元的高估值,意味着该公司成为估值最高的未上市公司,上市以后股票可能会在一定程度上承压。蚂蚁金服上市后,由于其“稀缺性”,可能会受到保险等投资机构的长期布局。他还提醒,“短期内,蚂蚁集团可能会遭到游资爆炒,投资者对此应保持警惕,以免严重被踩踏。”

谈及对资本市场的影响,宋清辉向风云资本界(微信公号:sxkcg666)分析,对于蚂蚁集团A+H上市,短期内或会有抽血效应,但长期来看无影响,因为市场的大趋势不会不会因为一家公司的上市而发生大的改变,只会是在一定时间内对市场情绪上有所影响。

你平时都用蚂蚁集团旗下哪些产品?你对蚂蚁集团上市带来的“创富机会”有什么想说的?欢迎评论区留言与我们互动。

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